药石科技：经营拐点明确，业绩高成长、业务有特色
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CDMO业务高速增长，分子砌块保持稳健
经过持续的积累，药石科技在人才、合规产能、客户及项目上全面改善，并持续向好，CDMO业务也迎来快速发展阶段。
前三季度CDMO营业收入9.09亿元，同比增长28.09%；Q3CDMO收入约为3.54亿元，同比增长72.62%，CDMO业务实现高速增长。
同时，依托在分子砌块领域的优势，快速拓展新型小分子业务，2022H1公司完成了1个PROTAC API项目的工艺开发和GMP生产并承接了国外某大型制药公司的ADC项目，快速取得进展，尽显药石科技在分子砌块领域的深厚的客户、技术等资源优势。
前三季度分子砌块营业收入2.69亿元，同比增长44.19%，Q3分子砌块收入约为0.96亿元，同比增长34.50%，保持稳健增长。
基于在创新分子砌块积累的优势，药石科技不断拓展创新药外包服务全产业链，纵向一体化布局“Non-GMP/GMP中间体—原料药—制剂”等创新药CDMO业务，并进一步搭建了创新药物发现技术平台，为客户提供新药筛选服务，我们看好公司的长期发展，预计2022-2024年归母净利润为3.31/4.69/6.63亿元，EPS分别为1.66/2.35/3.32元，当前股价对应PE分别为53.7/37.9/26.8倍，公司CDMO业务迎来快速发展期，当前位置坚定推荐。 作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
